沉默的二本学生，困在出路里

沉默出路责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。

由于银行体系明显扩张信贷和资产，本学贷款创造存款，最终导致社会总存款和M2高增。而中小银行在存款利率下调后，沉默出路3年期、沉默出路5年期整存整取定期存款利率依旧基本在3%以上，个别小银行，比如柳州银行、藤县农信社、桂林银行5年期大额存单利率甚至能达到4.05%，客商银行、成都银行5年期大额存单利率也能达到4.0%。

如果说小银行的存款利率高，本学企业会把存款存入小银行，本学然后小银行去买债的话，那么这几年小银行的存款增速会提高，大银行的存款增速会下降，那么我们可以通过中小银行这几年存款增速情况进一步验证。从以上模式可以看出，沉默出路这是一次大企业利用大小银行之间的存款利差的一次套利行为，资金并没有进入企业进行投资和消费。从以上可以看出，本学可能并不存在大企业在大小银行存款利差之间的套利情况，或者这种情况并未如理论上设想的那么严重。

再或者2022年前，沉默出路中小银行之间利差过大，沉默出路可能大企业在大小银行之间存款套利的情况很严重，但是此后利率市场化改革，存款利差收窄，存款套利的情况也逐渐减少，导致大小银行存款增速逆转的可能还是因为疫情导致的居民和企业风险偏好下降，笔者将有另外深入讨论。流动性扩张无法有效转化为实体部门的投资和消费需求，本学导致信用扩张效率下降和M1偏低。

沉默出路这导致M2-M1剪刀差急剧收窄。

但是在这个过程中，本学并没有实体部门投资和消费的增加。2024年开年至今，沉默出路已有平安信托、国民信托、中原信托等在内的10家信托公司出现高管变更。

在用益信托研究院研究员喻智看来，本学这反映出信托公司对领导层从业经验的看重，也对公司长远战略稳健发展带来较好影响。在他看来，沉默出路随着近年来监管趋严，政策指引越发细化，处罚力度和深度不断加强，合规经营得到各家信托公司的高度重视。

目前，本学根据公告，卓新桥董事长的任职资格已获得国家金融监督管理总局上海监管局核准。目前，沉默出路汤全荣的去向尚未公开披露。

(责任编辑：贺州市)